Las universidades y los laboratorios de investigación han sido durante mucho tiempo el gran tesoro tecnológico de Europa. Ahora, las empresas derivadas académicas se han consolidado en un sólido embudo de inicio valorado en 398 mil millones de dólares, y el dinero de capital de riesgo les sigue.
Según el informe European Spinout Report 2025 de Dealroom, 76 de estas empresas de tecnología profunda y ciencias biológicas han alcanzado una valoración de mil millones de dólares, 100 millones de dólares en ingresos, o ambas cosas. Entre ellos se incluyen unicornios como Iceye, IQM, Isar Aerospace, Synthesia y Tekever, que ahora están generando más fondos para apoyar las empresas derivadas de las universidades.
Este mismo mes, surgieron dos nuevos fondos para proporcionar más dinero para el talento emergente de las universidades tecnológicas europeas, al tiempo que se amplía la cartera actualmente liderada por Cambridge, Oxford y ETH Zurich.
El PSV Hafnium de Dinamarca cerró recientemente su primer fondo con un exceso de suscripción de 60 millones de euros (aproximadamente 71 millones de dólares), centrándose en la tecnología profunda nórdica. Con oficinas en Berlín y Londres, pero también en Aquisgrán, U2V (University2Ventures) aspira a conseguir la misma cantidad para su primer fondo, cuyo primer cierre se ha cerrado recientemente.
Estos dos recién llegados se unen a las crecientes filas de empresas de riesgo europeas cuyos proyectos de inversión incluyen empresas derivadas de universidades en su núcleo. Esta categoría ha sido impulsada por empresas como Cambridge Innovation Capital y Oxford Science Enterprises, que ya han alcanzado su plena madurez y también se han diversificado.
Si bien todavía se compone principalmente de fondos respaldados por una o más universidades e institutos, ahora también incluye empresas independientes que simplemente ven a las empresas derivadas como potenciales retornados de fondos, y con razón. Oxford Ionics, adquirida por la empresa estadounidense IonQ, fue una de las seis empresas derivadas de Suiza, Gran Bretaña y Alemania que dieron a sus inversores salidas por valor de más de mil millones de dólares en 2025.
Estas salidas van acompañadas de mayores importes de financiación. Según Dealroom, las empresas derivadas de universidades europeas en tecnología profunda y ciencias biológicas están en camino de recaudar casi un récord de 9.100 millones de dólares en 2025. Esto contrasta con la financiación general de capital de riesgo en Europa, que ha bajado casi un 50% desde su pico de 2021.
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Las grandes rondas de financiación completadas en 2025 también reflejan el deseo de obtener spin-offs en sectores tan diversos como la energía nuclear (Proxima Fusion) y los drones de doble uso (Quantum Systems), valorados ahora en más de 3.000 millones de dólares. En muchos casos, estas startups recurren a la investigación de laboratorios especializados, lo que también explica por qué existe una larga lista de ubicaciones europeas capaces de producir spinouts.
Establecer relaciones con centros fuera de Oxbridge y países líderes también puede ser una forma para que los nuevos participantes se diferencien y encuentren ofertas. “Las instituciones de investigación de los países nórdicos tienen un potencial excepcional y sin explotar”, afirman los socios del PSV Hafnium en un comunicado de prensa.
El propio PSV Hafnium es una empresa derivada de la Universidad Técnica de Dinamarca (DTU), pero también realiza inversiones iniciales en otros países nórdicos. Uno de sus nueve controles hasta ahora ha ido a parar a SisuSemi, una startup finlandesa que está utilizando una década de investigación en la Universidad de Turku para introducir nuevas tecnologías de limpieza de superficies en la industria de los semiconductores.
Para equipos como SisuSemi, es una buena noticia que tengan más recursos a su disposición. Además, las subvenciones, el apoyo a la comercialización y la mejora de las condiciones contractuales contribuyen a crear un entorno alentador para las spin-outs europeas. Sin embargo, persiste un área problemática: el capital de crecimiento.
Como señalan los autores del informe, esta brecha “no es una tendencia única entre las empresas derivadas, sino algo que afecta a todo el ecosistema de startups en Europa”. Aun así, resulta bastante sorprendente que casi el 50 % de la financiación de última fase para empresas europeas de tecnología profunda y ciencias biológicas proceda de fuera de Europa, principalmente de EE. UU.
Aunque esta proporción ha disminuido a lo largo de los años, a menos que esto cambie significativamente, Europa no podrá cosechar todos los beneficios de sus inversiones en talento e investigación, pero se trata de un problema más amplio que debe resolverse.
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