Paramount no estaba particularmente contenta con que Netflix llegara a un acuerdo de 82.700 millones de dólares para comprar la mayor parte de Warner Bros. Discovery (WBD). Paramount está lanzando ahora una oferta pública de adquisición hostil sobre WBD. Con una oferta en efectivo de 30 dólares por acción que vence el 8 de enero, la oferta está dirigida directamente a los accionistas de WBD.
A finales de la semana pasada, la junta directiva de WBD aceptó por unanimidad la oferta de Netflix de 27,75 dólares por acción. Eso equivale a 23,25 dólares por acción en efectivo y otros 4,50 dólares por acción en acciones de Netflix. La oferta total de Netflix está valorada en 82.700 millones de dólares, mientras que la oferta total de Paramount es de 108.400 millones de dólares.
Existe una diferencia crucial con la oferta de Paramount, ya que se aplica a todo el WBD. Esta última se dividirá en dos empresas el próximo año. Netflix sólo quiere la parte de streaming y estudios del negocio WBD, que incluye HBO Max y Warner Bros. Estudios de cine, televisión y videojuegos.
Paramount está detrás de todo el asunto, incluidos los canales de cable WBD (Global Networks). “La recomendación de la junta directiva de WBD sobre la transacción de Netflix sobre la oferta de Paramount se basa en una valoración prospectiva ilusoria de Global Networks que no está respaldada por los fundamentos del negocio y está cargada por el alto apalancamiento financiero de la compañía”, dijo Paramount en un comunicado de prensa el lunes.
A finales de septiembre, WBD tenía una deuda bruta de 34.500 millones de dólares. El plan era poner la mayor parte de esto en la empresa Global Networks (también conocida como Discovery Global). La oferta de Paramount incluye financiamiento de la familia Ellison y RedBird Capital, pero asumiría más deuda para asegurar un acuerdo para WBD. La oferta incluye “54 mil millones de dólares en compromisos de deuda de Bank of America, Citi y Apollo” (la empresa matriz de Engadget).
En una carta al director ejecutivo de WBD, David Zazlav, antes de que la compañía aceptara la oferta de Netflix, Paramount cuestionó la “justicia e idoneidad” del proceso de venta. Se han planteado dudas sobre si WBD estaba actuando en el mejor interés de los accionistas después de que, supuestamente, el equipo directivo pareciera favorecer la oferta de Netflix.
“Aunque Paramount presentó seis propuestas en 12 semanas, WBD nunca abordó de manera significativa estas propuestas, que creemos que brindan el mejor resultado para los accionistas de WBD”, dijo Paramount. “Paramount ha enviado ahora su oferta directamente a los accionistas de WBD y a la junta directiva para garantizar que tengan la oportunidad de buscar esta alternativa claramente superior”.
Paramount, que compró Skydance por 8 mil millones de dólares este año, también afirma que su oferta probablemente estará sujeta a menos escrutinio regulatorio que la oferta de Netflix, que solo se cerrará en algún momento después de la división de WBD a finales de 2026. CNBCLos ejecutivos de Paramount creen que el tamaño más pequeño de la compañía y su buena relación con la administración Trump ayudarán a agilizar el proceso regulatorio. Durante el fin de semana, el presidente Donald Trump dijo que la oferta de Netflix por WBD “tiene que pasar por un proceso y veremos qué pasa. Pero es una gran participación de mercado. Podría ser un problema”.
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